El apalancamiento financiero simplemente significa la presencia de deuda en la estructura de capital de una empresa. Del mismo modo, en otras palabras, también podemos llamarlo la existencia de capital de carga fijo que puede incluir acciones preferentes junto con obligaciones, préstamos a plazo, etc. Hay básicamente tres apalancamientos; apalancamiento operativo, apalancamiento financiero, apalancamiento combinado. El objetivo de introducir apalancamiento en el capital es lograr la maximización de la riqueza del accionista.
El apalancamiento financiero se ocupa de la magnificación de las ganancias en general. También se conoce como engranaje o ‘trading on equity’. El concepto de apalancamiento financiero no solo es relevante para las empresas, sino que también es cierto para las personas. La deuda es una parte integral de la planificación financiera de cualquier persona, ya sea un individuo, una empresa o una empresa. Intentaremos entenderlo desde el punto de vista empresarial.
En una empresa, la deuda (a corto o largo plazo) se adquiere no sólo por motivos de «necesidad de capital», sino también para aumentar las ganancias de los accionistas. Déjame aclararlo más. La introducción de deuda en la estructura de capital no tendrá un impacto en las ventas, las ganancias operativas, etc., pero constituirá la participación de los accionistas, el % de ROE (Return on Equity).
Medidas
- Ratio de endeudamiento: Es la relación entre la deuda y los activos totales de la empresa, lo que significa qué porcentaje de los activos totales se financia con deuda.
- Razón de deuda a capital: Es la proporción de deuda a capital que significa cuántos dólares de deuda se toman por dólar de capital.
- Tasa de Cobertura de Intereses: Es la relación entre las utilidades y los intereses. Esta relación también se representa en tiempos. Representa cuántas veces el interés es la ganancia disponible para pagarlo. Cuanto mayor sea dicha relación, mayor será la capacidad de pago de intereses. El recíproco de esto es el apalancamiento de ingresos.
Grado de apalancamiento financiero
Un grado de apalancamiento financiero no es más que una medida de magnificación que ocurre debido al capital de deuda en la estructura. El grado de apalancamiento financiero es la proporción de un cambio porcentual en EPS debido a un cierto cambio porcentual en EBIT.
Ilustración
El cálculo muestra el efecto de tener deuda en el capital. El retorno sobre el capital (ROE) y el EPS son más altos en el caso de la estructura de deuda y capital.
Por lo tanto, profundizaremos más para conocer la razón de tener un BPA y un ROE más altos en el caso de una empresa apalancada. Calculemos una relación más importante: el ROI (Retorno de la inversión). El ROI para ambas empresas será del 24% (EBIT / Inversión total = 120000 / 500000).
Ahora, aquí vemos que el ROI es más que la tasa de interés cobrada por el prestamista, es decir, el 12%. Esta es la razón detrás del mayor EPS y ROE en el caso de una empresa apalancada. Entonces, el apalancamiento no siempre sería rentable.